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本报记者 陶娅洁报道“管得活了，市场自然就有序了。”看到新三板分层管理的消息，股市投资者徐先生对《中国产经新闻》记者说道。
根据报道，自今年6月27日起，作为中国资本市场重要一极的新三板将对挂牌公司实施分层管理。
分层管理办法将新三板挂牌公司分为创新层公司和基础层公司。某种程度上，这不是将公司简单分为“好与坏”，“优与次”，而是为处于不同发展阶段，具有不同市场需求的挂牌公司提供相适应的资本市场平台，从而更有针对性地提出监管要求，提供差异化服务。
搞活新三板
具体从管理办法看，全国股转公司设置了三套并行标准，筛选出市场关注的不同类型公司进入创新层。
标准一是“净利润+净资产收益率+股东人数”，即最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元，最近两年平均净资产收益率不低于10%；标准二是“营业收入复合增长率+营业收入+股本”，即最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%，最近两年平均营业收入不低于4000万元，股本不少于2000万元；标准三是“市值+股东权益+做市商家数”，即最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元，最近一年年末股东权益不少于5000万元，做市商家数不少于6家，合格投资者不少于50人。
全国股转公司相关负责人表示，标准一侧重于挂牌公司的盈利要求，以满足盈利能力较强、相对成熟挂牌公司的分层需求；标准二侧重于挂牌公司的成长性要求，以满足处于初创期、高速成长的中小企业分层需求；标准三侧重于挂牌公司的做市市值要求，以满足商业模式新颖、创新创业型企业的分层需求。除了上述三套差异化准入标准，进入创新层的挂牌公司还需满足公司治理、合法合规性以及交易或者融资要求。
“三套标准考虑得比较全面，既考虑了公司的基本面，也考虑了公司的发展能力和受到的资本市场的关注。”长江商学院金融学教授周春生在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，有些公司适于收入标准，有些公司适用于利润标准。还有些公司，即便现在的收入和利润还没有达到一定规模，但大家看好其行业和成长性。
新三板挂牌市场作为中国资本市场的重要补充，一直备受关注。“迅速崛起”、“不断扩容”是新三板市场的写照。目前，新三板挂牌公司的数量已经远远超过发展了20多年的主板、中小板和创业板上市公司的数量总和。而作为业界期待已久的政策，分层管理制度一出台就饱受热议。
九泰基金产业投资部总经理郑立昌认为，新三板分层的意义不弱于2013年底新三板向全国扩容，将对所有新三板市场的参与方都将带来较大改变。对投资者而言，创新层的推出将极大地提高投资效率，吸引更多淘金者；对市场结构来说，将有利于新三板留住优秀企业，促进中间企业，淘汰落后企业；对券商而言，选择挂牌项目将更加谨慎，在做市方面更重视企业质量。
周春生指出，新三板挂牌的公司数量庞大，良莠不齐。一些盈利能力和发展前景都平平的公司也混杂其中。因此分层制度为投资者提供了更好的参考，是搞活新三板的一个重要举措。
